La monnaie magique
La crise du COVID aiguise les appétits les plus extrêmes en faveur de la création monétaire. Mais rappelons qu’il n’y pas de «déjeuner gratuit».
De «la monnaie hélicoptère» à l’annulation de la dette, les propositions de résolution de la crise économique actuelle par des expédients ne manquent pas. Ces recettes sont loin d’être nouvelles. Passons-les rapidement en revue. La crise est un formidable choc simultané d’offre et de demande. Les restrictions imposées à l’activité ont conduit les Etats à compenser ces pertes par des mesures budgétaires d’une ampleur sans précédent. Les mesures initiales de sauvegarde des revenus et des trésoreries des entreprises sont désormais relayées par des plans d’investissements et de soutien à la reprise économique.
Repenser les politiques budgétaires et revoir le poids de la dépense publique dans nos économies est un chemin ardu. Que valent les cas du Zimbabwe, du Venezuela ou de l’Argentine, quand le Japon n’en finit pas d’accroître sa dette ?
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