Quoi qu’il arrive…

En ce jour d’élections américaines, les marchés privilégient une victoire nette et sans bavure. Au-delà du résultat, certaines réalités perdureront. Trop tard pour se livrer au jeu des paris, et [...]

Un monde sans contact(s)

La pandémie a accéléré la digitalisation de nos relations. Quels seront les modèles gagnants de cette transformation? C’est peu de dire que la distanciation imposée par la pandémie a précipité le [...]

La prime aux pirates

La stratégie du pirate, dans laquelle Boris Johnson semble vouloir entraîner le Royaume-Uni, vaut-elle la peine d’être suivie ? Les relations internationales et commerciales n’ont jamais été «un [...]

Le Winston de l’Europe

Ce n’est certes pas la débâcle mais l’Europe est éprouvée. 80 ans après, trouvera-t-elle son nouveau Churchill avec Angela Merkel ? L’Allemagne d’Angela Merkel vient de prendre pour six mois la [...]

L’élan vert

Plus que jamais, le changement climatique est à l’ordre du jour. Les investisseurs entendent y contribuer. Auront-ils une influence décisive ? Le confinement a fait reculer de trois semaines le [...]

La ville à la campagne

Pandémie, confinement… La grande ville n’a plus la cote, et la technologie pourrait fournir à certains le moyen d’y échapper. «Il faudrait mettre les villes à la campagne, l’air y est plus sain», [...]

A contre-courant

Alberto Alesina prônait une austérité bien comprise et bien menée.  A contre-courant aujourd’hui, sera-t-il bientôt dans le vent ?  Y aura-t-il un «moment Alesina» comme il y eut un «moment [...]

La monnaie magique

La crise du COVID aiguise les appétits les plus extrêmes en faveur de la création monétaire. Mais rappelons qu’il n’y pas de «déjeuner gratuit». De «la monnaie hélicoptère» à l’annulation de la [...]

Ménage à trois

Plus que jamais en position de force au sortir de la première phase de la crise de la COVID-19, Angela Merkel pourra-t-elle en colmater les fissures. Elle n’est pas la seule, mais Angela Merkel a [...]

Asie, choc en retour

La bataille contre le Covid-19 est loin d’être gagnée en Asie.  Mais la Chine tente déjà d’en écrire l’histoire. Accaparés par notre propre lutte contre le Covid-19, soumis aux contraintes du [...]

Inondés de cash

Les banques centrales sont devenues les «prêteurs en premier ressort». Ne devraient-elles pas rendre ce rôle aux banques traditionnelles? Le confinement aura surement des effets inattendus. Il se [...]

L’alternative du diable

Alors que le virus se répand, l’activité se fige et la liquidité s’assèche. L’économie mondiale est-elle désormais en état de guerre? Agir c’est sortir du dilemme de l’attente. Mais pas forcément [...]

Le poids des mots !

L’humeur des investisseurs est-elle guidée par les médias et plus encore par leur ton? Une étude du FMI nous offre quelques clés d’interprétation. C’est une recherche de longue haleine, menée [...]

La drôle de crise

Banquiers centraux et décideurs ne voient pas de risques de récession à court terme… Paradoxalement, ils s’y préparent. Intervenant à une conférence d’investisseurs à New York, j’ai pu prendre la [...]

Où va le dollar?

Alors que l’économie américaine accélère, le dollar semble avoir entamé un nouveau cycle baissier. Prévoir son évolution reste bien aléatoire. Disons-le, la lente et constante baisse du dollar en [...]